Teuerung kehrt zurück: 2,0-Prozent-Inflation in Ungarn

Nach Monaten rekordniedriger Teuerung meldet das KSH für Oktober wieder 2,0 Prozent Inflation - mit Folgen für Löhne, Zinsen und den Staatshaushalt.

Budapest. Im Oktober lagen die Verbraucherpreise in Ungarn um 2,0 Prozent über dem Vorjahresmonat, nach 1,6 Prozent im September. Das Statistische Zentralamt KSH nannte am Dienstag die höchste Jahresrate seit April und einen Monatsanstieg von 0,4 Prozent. Analysten hatten laut MTI im Schnitt 1,9 Prozent erwartet. Die Abweichung ist gering, die Richtung aber klar: Die kurze Phase nahe der Nulllinie ist beendet.

Angetrieben wird die neue Zweier-Rate nicht mehr von den Preissprüngen der Jahre 2022/23. Lebensmittel sind im Jahresvergleich im Schnitt um 1,1 Prozent billiger geworden, ohne Gastronomie sogar um 4,1 Prozent. Konservenfleisch kostet nach KSH-Angaben 27,3 Prozent weniger als vor einem Jahr, Butter 14 Prozent, Käse knapp elf, Milch gut neun Prozent. Nur Einzelposten wie Kartoffeln (getrieben durch massive Ernte Ausfälle durch die Rekord Dürre), Zucker oder Espresso verteuern sich. Das Preisniveau bleibt dabei hoch, nur die laufende Preissteigerung hat gebremst.

Während der Einkaufswagen statistisch entlastet wird, verschieben sich die Preisschübe in Bereiche, die sich nicht ohne Weiteres umgehen lassen. Dienstleistungen verteuerten sich im Jahresabstand um 5,2 Prozent, nach 4,9 Prozent im September. Taxis werden laut KSH um 11,6 Prozent teurer abgerechnet, Postdienste um 9,6, Theaterkarten um 8,3 Prozent. Auch Reparaturen, Gesundheitsleistungen sowie Telefon und Internet ziehen an. In dieser Gruppe stecken auch die Mieten, deren Anstieg nach Auswertungen von MNB-Zeitreihen bei etwa sechs bis sieben Prozent pro Jahr liegt - nicht mehr im Tempo von 2022/23.

Energie liefert ein geteiltes Bild. Haushaltsenergie ist im Jahresvergleich 4,3 Prozent billiger, vor allem dank niedrigerer Gaspreise (minus 11,2 Prozent), während Strom leicht teurer ist. An der Zapfsäule gilt der gegenteilige Trend: Kraftstoffe kosten 11,3 Prozent mehr als vor einem Jahr, allein von September auf Oktober plus drei Prozent. Das KSH belegt damit, was Autofahrer seit Wochen sehen. In Summe tragen Dienstleistungen, Mieten und Kraftstoffe die 2,0-Prozent-Inflation, während Lebensmittel und Haushaltsenergie sie dämpfen.

Die Monatsdynamik von plus 0,4 Prozent zeigt, woher die aktuellen Preisschübe kommen. Saisonale Effekte treiben Bekleidung und Schuhe im Oktober um 2,1 Prozent nach oben. Kraftstoffe schlagen im Monatsvergleich mit plus drei Prozent zu Buche. Lebensmittel und Dienstleistungen steigen jeweils um 0,2 Prozent; darin stecken viele kleine Anpassungen - von Speiseeis über Eier und Zucker bis zu Theaterkarten und Bildungsangeboten. Haushaltsenergie verbilligt sich im Oktober noch einmal um 0,3 Prozent. Für die Ungarische Nationalbank MNB ist entscheidend, dass auch die Kerninflation ohne Energie und unverarbeitete Lebensmittel auf 2,1 Prozent angezogen ist.

Im europäischen Vergleich steht das Land derzeit gut da. Eurostat verortete die harmonisierte Teuerung Ungarns im Herbst bei gut 2 Prozent und damit unter EU-Durchschnitt. Noch 2023 lag die durchschnittliche Jahresinflation nach Eurostat-Angaben bei 17,1 Prozent, im September 2025 wies Eurostat für Ungarn eine HICP-Inflationsrate von 4,3 Prozent aus. Der Absturz der Teuerung war spektakulär, nun nähert sich das Land von unten wieder dem mittelfristigen Zielkorridor der MNB von 3 Prozent plus/minus einem Punkt. Die Notenbank peilt mittelfristig eine Inflationsrate von 3 Prozent plus/minus einem Punkt an und will ab 1. Januar 2028 auf ein Ziel von 2,5 Prozent umstellen, wie der Währungsrat im September beschloss.

Für Lohnempfänger ist die aktuelle Konstellation günstig. Die Bruttolöhne lagen im August laut KSH 8,4 Prozent, die Nettolöhne 10 Prozent über dem Vorjahr; die Reallöhne stiegen um 8,6 Prozent. Schon 2025 meldete das Amt im Jahresdurchschnitt wieder Reallohnzuwächse nach den massiven Verlusten der Hochinflationsjahre. Familienpolitische Steuervergünstigungen und SZJA-Befreiungen, also die Einkommensteuerbefreiung für bestimmte Gruppen, verstärken den Effekt. Bei einer Inflationsrate um zwei Prozent wiederholt sich vorerst nicht die Phase stark negativer Reallöhne.

Auch Transferempfänger profitieren. Renten werden nach ungarischem Recht an die erwartete Inflationsrate angepasst. Der spezielle Rentner-Warenkorb des KSH lag im Herbst bei 1,1 Prozent Teuerung und damit unter der allgemeinen Rate; angesichts der an die erwartete Inflationsrate gekoppelten Rentenanpassung deutet dies auf eine leicht steigende Kaufkraft der Pensionäre hin, ohne Änderung der Indexierungsformel. Nominal starre Familienleistungen verlieren bei zwei Prozent Teuerung nur langsam an Wert, während Steuererleichterungen die verfügbaren Einkommen der Zielgruppen deutlich erhöhen.

Die Kehrseite: Dem Staatshaushalt fehlt der frühere „Inflationsbonus“. Hohe Preise hatten in den vergangenen Jahren Kaufkraft zerstört, aber das Defizit im Verhältnis zur Wirtschaftsleistung optisch gedrückt. Nun meldet die EU-Kommission für 2026 trotz niedriger Inflation ein erwartetes Budgetloch von 6,2 Prozent des BIP. Gleichzeitig liegen die Zinskosten auf der Staatsschuld laut OECD bei nahe sechs Prozent, dem höchsten Wert in der EU. Viele ungarische Papiere sind variabel verzinst oder inflationsindexiert - nach dem Absturz der Teuerung entlastet das zwar künftige Inflationsanpassungen, die hohe Grundverzinsung bleibt jedoch als Last.

Die MNB verweist in ihren jüngsten Beschlüssen auf anhaltend stark steigende Löhne und Dienstleistungspreise sowie das Risiko höherer Energie- und Nahrungsmittelpreise. Hinzu kommen Wechselkurs- und Risikoprämien: Ein schwächerer Forint bei hohen Importpreisen gilt als Risiko, das die gerade gezähmte Teuerung wieder anheizen könnte. Für die Geldpolitik heißt das: Der aktuelle Leitzins von 5,5 Prozent bietet einen gewissen Puffer, während die MNB in ihren Stellungnahmen betont, dass sie vorsichtig und datengetrieben vorgehen will.

Ungarn steht im Herbst 2026 mit seiner Inflationsrate im unteren Bereich der EU-Vergleichswerte, mit real wachsenden Einkommen. Im Staatshaushalt hingegen bleiben Defizit und Zinskosten hoch.

Quellen: MTI, ksh.gov.hu, mnb.hu
Photo: Das Bürogebäude Krisztina Plaza in Budapest, in dem sich unter anderem das Verbraucherschutzzentrum der Ungarischen Nationalbank und die Finanzaufsicht befinden, Globetrotter19 / Wikimedia Commons (CC BY-SA 3.0)

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